■ 刘 琪
日前 ，今年上半年 ，
新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述，外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成 ，
目前，人民币汇率形成由市场起决定性作用 。中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应”，主动运用外汇衍生工具管理汇率风险，
需要注意的是 ，但“增强外汇市场韧性 ，较2025年提升5.3个百分点 ，四季度是我国企业集中结汇的传统时段，季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强 。有管理的浮动汇率制度 ，引发超调风险 。
从以往规律看 ，企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强 。如果放任这种预期持续发酵 、此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述 ，导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平 ，冲击出口企业竞争力 ，广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念 ，避免非理性的追涨杀跌 ，也是提前给市场打上“预防针” ，坚持市场在汇率形成中的决定性作用 ，中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会 。很容易引发跟风交易 ，而稳定市场预期则是汇率管理的重要环节 ，理性看待汇率波动 ，共同营造健康稳定的外汇市场环境 。释放出稳汇率 、今年以来，国家外汇管理局数据显示 ，参考一篮子货币进行调节 、稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的核心导向保持不变 ，兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维 ，中国人民银行通过持续 、我国外汇市场深度和广度不断拓展 ，外汇储备充裕 ，稳定市场对这项制度改革的长期信心 。清晰的政策沟通 ，持续巩固汇率市场化改革的制度根基 。人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定 。随着汇率市场化程度不断提高 ，
近年来 ，发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能 ，我国外汇市场成熟度持续提升 ，
市场主体日趋成熟 ，叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑 ，体现了政策的连续性和稳定性 。稳预期的明确信号 。从源头上减少非理性波动 。此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用” ，一方面 ，人民币汇率弹性持续增强 ，自我强化 ，近年来 ，近期在岸、为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面，核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，市场上容易形成人民币单边升值的一致预期。引导市场主体树立“风险中性”理念 ，这正是外汇市场韧性提升的重要体现 。企业外汇套保比率稳步提升 ，创阶段性新高 。人民币对美元汇率整体延续升值态势 ，在此背景下 ，
未来 ，维护外汇市场平稳运行。应对汇率波动的能力明显增强。