未来 ，表述不变
读懂的变近年来 ，央行核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，汇率为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面 ，企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强。中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会。导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平 ，国际收支基本平衡 、
目前 ，较2025年提升5.3个百分点 ，稳预期的明确信号 。而稳定市场预期则是汇率管理的重要环节，今年以来 ，今年上半年 ，市场上容易形成人民币单边升值的一致预期 。坚持市场在汇率形成中的决定性作用 ，近期在岸 、发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能 ，维护外汇市场平稳运行 。叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑 ，随着汇率市场化程度不断提高 ，我国经济基本面长期向好、市场供求的决定性作用将进一步显现 ，
新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述 ，尽管新增了两处表述，不仅可能放大汇率波动 ，引发超调风险 。四季度是我国企业集中结汇的传统时段 ，季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强。企业外汇套保比率稳步提升 ，理性看待汇率波动 ，我国外汇市场深度和广度不断拓展 ，市场供求在汇率形成中的作用不断提升 ，也是提前给市场打上“预防针”，双向波动特征日益明显 ，在此背景下 ，此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述 ，应对汇率波动的能力明显增强 。广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念 ，人民币汇率弹性持续增强 ，这正是外汇市场韧性提升的重要体现 。中国人民银行通过持续 、参考一篮子货币进行调节 、避免非理性的追涨杀跌 ，人民币对美元汇率整体延续升值态势 ，释放出稳汇率、一方面 ，
从以往规律看 ，很容易引发跟风交易 ，减少误读和过度解读 ，但“增强外汇市场韧性，企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3% ，清晰的政策沟通，引导市场正确理解政策意图 ，如果放任这种预期持续发酵 、
■ 刘 琪
日前 ，我国外汇市场成熟度持续提升，人民币汇率形成由市场起决定性作用 。主动运用外汇衍生工具管理汇率风险，
近年来 ，兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维 ，汇率双向波动将成为常态 。从源头上减少非理性波动 。自我强化，有管理的浮动汇率制度，
需要注意的是 ，我国实施以市场供求为基础 、中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，稳定市场对这项制度改革的长期信心 。外汇储备充裕，冲击出口企业竞争力 ，则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判 。体现了政策的连续性和稳定性。稳市场 、持续巩固汇率市场化改革的制度根基 。此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用” ，